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作者:电竞投注平台_电竞竞猜app更新时间:2020-10-29 07:00:47

  综合技术分析,我们认为,短线大盘还将盘中回调,但回调空间有限,大盘仍为蓄势震荡整理,但可运行的空间越来越窄,大盘将面临方向选择,向上突破,则需量能的有效释放,向下回调,则量能继续萎缩  今年8月18日,我们发表了《第三个经济周期,黄金十年的周期》的报告,在报告中我们将中国改革开发40多年来的经济划分为“三个周期”,明确提出中国经济自2018年底已进入了第三个经济周期,这个周期是以“内在大循环为主、内外双循环为辅”的新经济周期,是资本扩张的周期12博注册_12博会员登录  由于我们是国内第一个将改革开放后的中国经济划分为三个经济周期的,我们的报告发表后,还是引起了市场关注,我们在与机构进行交流时,还是引发了对我们观点的共鸣为了进一步阐述我们的观点,更详细地分析每个经济周期对资本市场的影响,我们在次重新梳理我们的观点,以便让市场各方更加了解明确我们的分析逻辑  我们划分改革开放后中国经济周期的时间轴为:第一个经济周期为1978年~2008年底,这是个三十年的长周期

第二个经济周期为2008年底~2018年底,这是个十年的中周期第三个经济周期为2018年底~2028年,这也是个十年中周期12博注册_12博会员登录若将这三个经济周期形象比喻划分,第一个经济周期为“少年经济”,第二个经济周期为“老年经济”,第三个经济周期为“青年经济”,这会在本文章详细阐述的  下面我们将每个经济周期的特点与表象,以及对资本市场的系统与结构影响等,做出如下详细的阐述:  导读:今天(3日)午后,市值6000亿的大牛股海天味业(172.520,-12.48,-6.75%)、中炬高新(71.740,-4.30,-5.65%)、千禾味业(40.280,-1.69,-4.03%)等突然跳水,引发食品饮料板块剧烈波动,并引发大盘一波急速杀跌

  其一、第一个经济周期(少年经济):第一个经济周期是1978年改革开放开启的,这个周期我们享受到中美最惠国待遇到享受加入WTO红利的过程,这个经济周期是外在单循环为主的“外向型经济”,经济特点是“劳动密集型”及“廉价的劳动力,廉价的生产资料”,经济政策就是通过产品出口来换取外汇,通过出口创汇快速增加外汇储备,再通过人民币汇率大幅升值,完成了改革开放的第一桶金的挖掘过程,国家与居民的财富效应来自外汇储备增加,由于不是高端产品出口创汇,经济特点就如同懵懂的“少年”,但GDP增速高其中,海天味业较盘中最高值蒸发逾500亿元12博注册_12博会员登录  第一个经济周期对资本市场是友好的,在这个周期中,A股市场从起步涨至6124点的历史高峰(金麒麟分析师),至今仍未被超越,但由于经济特征是“劳动密集型”,是廉价的生产资料所推动,所以A股市场的结构性行情在周期股中,市场出现了经典的2003年的“五朵金花”行情,著名的2005年的“煤飞色舞”行情,2007年大盘从6124点跌至1664点,宣告了第一个周期的正式结束  那么,消费股崩盘意味着什么?今天的杀跌估值过高还是行业发生了变化呢?  其二、第二个经济周期(老年经济):第二个经济周期是2008年底的四万亿投资开启的,这个周期我们既享受加入WTO红利的外循环,人民币继续保持升值态势,也开启了“信贷扩张→房地产上涨→消费”内循环,形成以房地产价格上涨推动消费增长,经济发展方式是内外双循环并举,但经济特点是“劳动力价格上涨,生产资料价格上涨”,信贷扩张推升了高杠杆经济,也推升了全社会成本,出口来自中高端产品,劳动密集型产品失去出口竞争力,内在的基础建设投资成为推动经济增长的主要方式之一

  来  源丨21新健康综合自券商中国(作者:时谦)、中国基金报、证券时报、北京商报  由于第二个经济周期是信用扩张周期,经济以房地产为核心,房地产快速发展对冲了出口回落对经济的影响,维持了经济稳定发展,这个经济周期是信用扩张推动的,所需资金来自货币政策释放,来自银行的信贷,财富效应来自高杠杆推升的房价上涨,财富集中在房地产商及老年人手中,即拿地开发者及旧房被动迁者,可谓是老年人经济,年轻人高负债买房,为还贷款,高科技人才不在制造业领域就业或创业,而是集中到了金融、地产等高薪产业,形成人才的巨大浪费,科技失去创造力,经济失去活力,经济特点如同“老年”,GDP增速平稳12博注册_12博会员登录  图/视觉中国(16.870,-0.07,-0.41%)  由于第二个经济周期所需资金不需要资本市场提供,市场更多关注的货币政策,政策的“蓄水池”在房地产,A股没有持续性的结构性行情,也就失去了活力  股价高台跳水的杀伤力有多大?近几月,市场一次次告诉我们答案,7月中是科创板,8月初是疫苗,而今天,则轮到了食品饮料

随着第二个经济周期的高杠杆效应带来金融风险加大,随着房地产市场出现泡沫,随着实体经济不良贷款率的提升,信贷市场扩张难再续,2015年的5178点牛市行情因金融降杠杆戛然而止,直至股票质押风险释放,A股跌至2440点,宣告了第二个经济周期结束  今日午后,市值6000亿的大牛股海天味业、中炬高新、千禾味业等突然跳水,引发食品饮料板块剧烈波动,并引发大盘一波急速杀跌12博注册_12博会员登录  其三、第三个经济周期(青年经济):2018年底四季度宣布将在A股沪市推出科创板并试行注册制,拉开了金融供给侧结构性改革序幕,也开启了经济第三个周期  截至收盘,千禾味业跌8.36%,中炬高新跌8.22%,海天味业跌6.79%当时的外在经济环境是全球民粹主义引发贸易争端不断,既有中美争端不断升级,也有WTO红利的消失,中国外循环空间被压缩,内在经济环境是高杠杆引发金融风险提升及房地产泡沫出现,原有的“信贷扩张→房地产上涨→消费”内循环也不复存在,只有开启新周期才能化解内外矛盾

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